315晚会曝光电子烟，电子烟行业还有前途吗？315晚会曝光电子烟，电子烟撞上了“枪口”，被点名有害健康，且对戒烟无益。在2018年获得风险投资的电子烟创业企业有17家，融资额从数百万人民币到亿元级别不等，风光无限的电子烟行业一时间风雨飘摇，电子烟行业还有前途吗？

今年风险投资不断进入电子烟行业，但电子烟的繁荣景象不能掩盖从业人员的焦虑。一方面现阶段国内对于电子烟“无标准”“无监管”的监管现状一定程度上造就了行业的百花齐放；但另一方面，规则不明晰带来的不确定性像一把悬在投资人和创业者头顶的达摩克利斯之剑，成为行业发展壮大的桎梏。 政策风向之下，京东、苏宁等电商平台当晚纷纷下架电子烟产品。短短两天之后，电子烟又悄然上线。与此同时，新三板以及A股多家电子烟相关公司迅速发布澄清公告表示报道所指问题主要存在于烟液方面，而这些公司大多以电子雾化器为核心产品，且主要面对海外市场。

事实上，电子烟行业主要包括电路及电池、雾化芯和雾化器以及烟油（也叫烟液）三大核心技术，如今国内市场上的主流公司主要是由传统加工企业转型的生产驱动型加工企业，以电子烟配件生产为主业务，比如新三板上市的麦克韦尔。

3.15之后的这场舆论讨伐某种意义上是一场“外行人”的狂欢。这些人中绝大部分对这个行业知之甚少，并非电子烟的用户或潜在用户群。对于真正的电子烟用户而言，电子烟的安全问题和戒烟效果问题争论多年仍无定论，自然也不会这么轻易盖棺定论。另一边，这对于电子烟行业也有一定好处，这场大讨论起到了一定科普和市场、用户培育的作用。

利益分割 从用户划向来看，电子烟用户主要分为两类，一类是寻找香烟替代品的老烟民，这部分电子烟也被称为“小烟”；一类是侧重娱乐玩法、追捧“蒸汽文化”的年轻群体、发烧友，这部分电子烟也被称为“大烟”。

随着市场培育的渐渐成熟，偏重实用的“小烟”开始盛行，这也意味着一部分烟民开始将电子烟作为传统烟草的替代品。

想要切割传统烟草的蛋糕无异于与虎谋皮，这也是电子烟市场遭到狙击的重要原因。本质上，这是烟草产业的利益分割问题。

传统烟草行业的重要性不言而喻。根据国家烟草专卖局的统计，2018年烟草行业实现税利总额11556亿元，上缴国家财政总额10000.8亿元[11]。电子烟作为传统烟草制品的竞品，且目前税负大大低于传统烟草制品，电子烟市场份额的扩大意味着传统烟草市场的萎缩和财政收入的缩水。

目前加热不燃烧电子烟烟弹已经作为“新型卷烟”进行监管；远期来看，将雾化电子烟烟弹比照传统烟草制品进行监管有很强的政策驱动力。但对于电子烟硬件，预计仍将维持目前不作为烟草专卖品监管的立场，但不排除执行统一且更严格的质量标准，这对于维持电子烟硬件行业的长期健康发展并非利空。