电子烟行业能长久吗？电子烟喷出的不是烟是蒸汽。由于在合成油里添加了人造尼古丁，吸入一口就会产生击喉感，吸烟者因此而过瘾。这是一种烟民用来解烟瘾的玩意儿，国外电子烟已经非常成熟了。

因为没有焦油，也不会污染室内空气，电子烟一度成为香烟的最佳替代品。

一名叫韩力的中国药剂师早先发明了电子烟，并名以“如烟”。但这支烟的命运多舛，在中国，它始终游离于健康和管制的边缘，直至被曝光虚假宣传后下架。

销声匿迹的电子烟，后却在欧美开花结果到红得发紫。2019年，电子烟兜转了一圈后，又回到中国市场并成了资本的新宠。

这个新的圈子里，集合了自媒体人、比特币矿机生产商、前手机行业高管、技术宅和名目繁多的各界大佬。 他们都在做电子烟，以为领域有两条就足以吸引资本的理由：

一、人傻；二、钱多。

2019年1月，嘉楠耘智召开年会。

嘉楠耘智是一家数字币矿机制造企业，在比特币水涨船高的去年此时，嘉楠耘智的招牌光鲜亮丽。

但看看当下的比特币和区块链技术，你就知道矿机大佬的日子也不好过。前几天还说比特币要扩容，结果矿量一增长，矿价自然就跌下去。况且现在这个领域傻韭菜不多了，所以矿机的生意大不如前。

不过年会上，礼品还是有的。有参会者在朋友圈晒图：“过年不送礼，只发鲸鱼电子烟”——说的是一款名为“wel鲸鱼轻烟”的电子烟。

电子烟产品出现在区块链企业的年会上，这看似风马牛不相及的两种事物间却有巧合之处。

据“深链财经”报道，鲸鱼轻烟背后的公司，名为杭州鲸鱼烟网络科技有限公司。天眼查信息显示，该公司注册于2019年1月11日，目前已完成了千万级别的Pre-A融资，大股东和法人为孔剑平。

而嘉楠耘智的联席董事长也叫孔剑平。且报导中指出，鲸鱼轻烟的背后控制者正是嘉楠耘智的高管团队。

不过这个说法随后被嘉楠耘智的高管否认。“鲸鱼轻烟是嘉楠耘智的股东自己投资的，和嘉楠耘智没有关系。”

昔日区块链硬件大佬布局电子烟市场，无论真假，这听起来都显得不靠谱。因为电子烟这个市场就摆在那——数据上说，从2010年的4.16亿美元，到2016年的71亿美元，六年电子烟市场扩张了17倍，年复合增速高达60.5%。

但国外市场的火爆，不代表国内市场随之跟进。要知道，在2016 年电子烟市场消费规模仅在 32 亿元，而2016 年卷烟行业销售总收入为13706 亿元，中国电子烟市场当前仅占烟草行业的 0.23%。

而这个行业在国内就要凉凉的时候，市场却突然打开了。

来看看那个尽人皆知的年终奖传说。

2018年7月，美国初创电子烟品牌Juul的估值高达150亿美元。它占有美国电子烟市场68％的份额，这已经达到了帝国烟草这种百年烟草企业估值的一半，也让Juul成为美国估值排名第六的初创公司。

在Juul与万宝路香烟生产商奥驰亚集团达成128亿美元投资协议后，Juul管理层决定发放20亿美元年终奖。以特别股息形式向公司的1500名员工发放，平均每人将得到130万美元，相当于一个硅谷底层码农的10年底薪。

或许是电子烟品牌Juul的年终奖打动了资本。彼岸电子烟市场的火爆传导到这边，在中国，一个全新的“旧”市场开始吸引冒险家投入其中。

比如锤子科技的前产品总监朱萧木离职做了Flow福禄电子烟。其中的资本里自然有老罗的投资。这件事在今年初的锤子发布会上一经宣布，先是招来一片哄笑，等人们大致了解了电子烟的行情后，才纷纷对朱萧木竖起大拇指，夸他眼光好。