2021年刚开年，国内电子烟赛道就迎来集体躁动，而带来这一波暴涨浪潮的，正是电子烟品牌RELX悦刻母公司雾芯科技（RLX）的美股上市。

雾芯科技上市首日，收盘暴涨145.9%，直接飙升至458亿美元（约合近3000亿人民币），如今的市值在390亿美元（约2500亿人民币）上下。这是全球最大电子雾化设备制造商思摩尔国际上市且市值超4000亿港币后，电子烟行业再一次受到资本市场的追捧。

根据CIC（China Insights Consultancy）报告，到2023年，中国电子烟市场预计将达到113亿美元，自2019年起复合增长率达到65.9%。2019年，中国有2.867亿传统烟民，行业潜在市场规模1129 亿元。这意味着中国电子烟行业未来的发展空间十分可观，是绝对的高潜力赛道。或是基于以上原因，电子烟行业一直颇受资本市场垂青。

过去2年，受到国内线上销售禁令以及新冠疫情的冲击等影响，全国性的电子烟活跃品牌减少了90%。行业开始向悦刻、MOTI魔笛等头部品牌集中，竞争格局越来越清晰。去互联网化的监管政策出台后，线上渠道归零，线下渠道便成为了各品牌的必争之地。

悦刻招股书中显示，线下门店扩张依旧会是其2021年的重头戏。区别于2019年单纯靠资本野蛮生长的线下争夺战，如今的市场环境下，电子烟品牌的全面性要求越来越高，资本、产品、技术、上游供应链、甚至到下游营销网布局缺一不可。尽管已经上市，但对悦刻来说，2021年同样是充满机遇和挑战的一年。而对电子烟行业而言，依然有诸多悬念亟待揭晓答案。