315晚会曝光电子烟京东屏蔽电子烟，电子烟要凉了吗？成本不过30元左右,却可以卖到300至500元的高价,电子烟是一个暴利的行业吗?

2019年以来,电子烟可以说成为了资本市场炙手可热的第一风口.然而,3.15晚会却给了这个行业泼了一盆冷水.

晚会上,央视曝光"电子烟也会释放有害物质,长期吸食电子烟也会产生对尼古丁依赖".当晚,淘宝、京东、苏宁等纷纷下架了电子烟.此外,A股电子烟产业链上市公司股价也受到了一定影响.

除了315晚会的曝光,关于电子烟的禁令也在不断出现.2018年10月,香港宣布要全面禁止销售电子烟和其他新型烟草产品,而不再只是禁止向未成年人销售,随后不久深圳市升级控烟令,北京市多名人大代表联名提案建议北京市严控电子烟.

对于希望在电子烟风口中淘金的创业者和投资人来说,这会不会是一场泡沫? 电子烟受欢迎的原因

这几年,全球吸烟人口已经呈下降趋势.据WHO统计,1990-2015年全球吸烟率从29.4%下降到15.3%.一方面,这可以归功于政府控烟、禁烟方面宣传及禁令,另一方面则在于人民对健康的追求越来越高.

而吸烟人口比例的下降,使得烟草企业通过继续增加销售量来提高业绩的难度加大,因此危害较低的电子烟开始成为未来重点发展方向.

大多数消费者一开始接触电子烟是以戒烟为目的,电子烟用户绝大部分亦由传统烟民转化而来.相较口香糖、处方药等其他戒烟方式,电子烟使用方式与及口感等与传统香烟相似,同时无二手烟产生,使用不影响他人,是吸烟者最容易接受的方式,因此也最受欢迎.

另一方面,电子烟具有烟雾大、可玩性高、口味多变,消费者可按自己喜好添加香味、潮酷的特点,不少年轻人将之作为追求时尚、表达自我、彰显个性的方式,使得Vape文化(可理解为电子烟文化)在欧美许多地区的年轻人群体中成为时尚,颇受欢迎.

CDC 数据显示,美国学生群体中使用电子烟的比例在2011年仅为1.1%,而2015 年则迅速提升至11.4%.

美国学生电子烟渗透率

烟草巨头资金、技术优势明显,在持续的研发投入下,电子烟产品不断改良,口感体验等方面不断改进,让产品更受消费者的欢迎,转化率稳步提升.

中国:潜在的电子烟大市场

电子烟在2004年开始正式销售,发展至今仅14年.

根据《2017年世界烟草发展报告》估算,2017年电子烟消费者达到3500万人,电子烟销售额约120亿美元,较2010年增长13倍,年复合增速约45%.

2017年受各国监管逐步加强,市场增速有所下滑,预计未来随着监管的合理化、常态化,以及技术上的不断突破,电子烟市场未来仍就具备较大发展潜力.

该报告预计电子烟行业将持续增长,2025年电子烟市场规模将超过470亿美元,复合增长率为20.78%.

全球电子烟行业市场规模(来源:世界烟草发展报告)我国是世界第一烟草大国,据卫生部统计,拥有约3.5亿烟民,占全球烟民数近 30%;2017年国内卷烟销量4738万大箱,约占全球40%.

同时,中国也是电子烟的发源国和全球主要生产基地,截至2017年底,中国已经成为全球第一大电子烟制造国,所产电子烟占比高达95%,而据中国电子商会电子烟行业委员会2017年统计,目前国内生产制造电子烟的企业大概有700家左右,90%以上都分布在深圳.

2016年开始,我国电子烟市场发展突飞猛进,市场规模约达到32 亿元,2012-2016 年复合增速71.1%. 中国电子烟市场规模(来源:安信证券研究中心)