近日，悦刻电子烟母公司雾芯科技发布了未经审计的2023年第二季度财报。

报告显示，该公司二季度营收为3.8亿人民币，同比减少83.1%；非公认会计准则经调整净利润为8620万元，同比下降约86.4%，上年同期为6.347亿元。

作为电子烟市场的“一哥”，悦刻这几年可以说是大起大落。曾用短短三年的时间迅速崛起，经销商遍布全国各地，商场里悦刻门店随处可见，却又在短短两年的时间里，受到监管铁锤的重击，盈利、规模、二级市场表现，均大不如前。

好在市场“龙头”的位置依然属于悦刻。随着一系列政策的落地实施，电子烟市场逐渐走向规范，悦刻凭借原有的各方面优势，在这个稍有复苏迹象的市场中，开始恢复元气。

不过，电子烟行业技术门槛不高，且生产成本较低，尽管悦刻占据了市场的半壁江山，但仍然面临着不小的竞争压力。尤其是在当下这个充满不确定性的市场环境中，悦刻的未来依然很是严峻。

同比大降，环比回升 

雾芯科技这份营收、利润双降的财报，并不出乎市场的意料，甚至有些超出市场的预期。

去年3月11日，我国《电子烟管理办法》发布，行业内的公司都需要取得制造和销售产品的许可证，包括一次性电子烟设备等。

当日，在美股上市的雾芯科技大跌20%，最低到了1.88美元，和上市不久创下的历史高点39.11美元相比，跌去了足足95%。

来源：雪球 

据了解，后续发布的电子烟新国标，主要对雾化物基本成分、工艺、添加剂、雾化区域温度等进行了明确。例如，新标准要求雾化物应该含有烟碱，不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味等。 

花样繁多的口味，是消费者逐渐被吸引、依赖吸食电子烟的主要原因。数据显示，水果味等其他类型的产品以前占据了约90%的市场份额。禁止生产“水果味”电子烟，对于雾芯科技来说，无异于丢了半条命。

这一条政策的影响不止于此，为了活下去，雾芯科技还必须要研发、生产符合标准要求的新产品，这又意味着一大笔支出。

去年第四季度财报显示，雾芯科技的产品开发成本从去年同期的人民币1780万元飙升至人民币1.3亿元，增长了7倍之多。

但“糟糕”的事情还没完，2022年9月底，国家烟草专卖局又发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》指出系列有关注意事项。到2022年11月，监管机构开始对电子烟征收36%的消费税。

一系列“铁拳”政策的发布，让电子烟玩家们坠入至暗时刻，暴利的时代成为过往。而作为行业“龙头”，雾芯科技的损失不可估量。

好消息是，在积极整改的态度下，雾芯科技开始变的正规化。2022年7月中旬，雾芯科技发布公告称，已获得烟草专卖生产企业许可证，被批准的年产能包括1505万根烟杆、3.29亿颗烟弹以及610万支一次性电子烟产品。

虽然限制了产量，但对于雾芯科技来说，这也是一颗“定心丸”。只要合规合法的经营，“日子”总会好转。

事实上，雾芯科技二季度营收同比减少超80%，但环比业绩有所改善。财报显示，雾芯科技2023年第二季度净营收为人民币3.8亿元，环比增长100.2%。

有分析认为，环比增长一倍意味着有所好转，不过这可能是终端一季度在销售此前的库存，二季度有了补充库存的需求。